В Обзоре в очередной раз подчеркивается сложность ситуации, в которой приходится существовать российскому финансовому рынку. Для обеспечения его стабильности было введено множество регуляторных послаблений, в том числе существенным образом меняющих или даже отменяющих базовые правила корпоративного управления, что ожидаемо отразилось и на практике внедрения рекомендаций Кодекса КУ. При всем этом Банк России остается сторонником того, чтобы шаг за шагом возвращаться к классическому корпоративному управлению.

Продолжают действовать и продлеваются различные антисанкционные меры, обеспечивающие проведение корпоративных мероприятий, формирование органов управления акционерного общества, исполнение обязательств по ценным бумагам. Так, сохранена возможность проведения годовых общих собраний акционеров по итогам 2022 г. в заочной форме, продлена возможность сохранения полномочий избранного состава совета директоров в случае сокращения его количественного состава, предусмотренного законом или уставом, установлена возможность избрания членов совета директоров акционерного общества на три года. Продлен срок действия моратория на применение организаторами торговли последствий несоблюдения требований листинга к корпоративному управлению публичных компаний, акции которых включены в котировальные списки. В хозяйственных обществах, которые признаются экономически значимыми, введен особый порядок регулирования корпоративных отношений

Скорректированы отдельные нормы, регулирующие раскрытие информации в форме проспекта ценных бумаг, отчета эмитента, сообщений о существенных фактах, и обязательное раскрытие информации акционерными обществами. С июля 2023 года для эмитентов ценных бумаг исключена возможность полностью отказаться от раскрытия информации. Вместе с тем остается возможность ограничения доступа к информации с учетом ее критичности с точки зрения возникновения санкционных рисков. Продлен срок действия упрощенного порядка регистрации выпусков замещающих облигаций, а также срок временного неприменения требования о ежегодной перерегистрации проспекта облигаций. Кроме того, введены новые механизмы, обеспечивающие возможность принудительного перевода учета прав на ценные бумаги из иностранных учетных институтов в российские.

Традиционно особое внимание Банк России уделяет мониторингу соблюдения принципов Кодекса КУ. В соответствии с рекомендациями регулятора компании самостоятельно определяют степень соблюдения принципов Кодекса и включают эту информацию в свои отчеты. По результатам анализа последних отчетов, уровень внедрения принципов и рекомендаций ККУ у публичных акционерных обществ, акции которых включены в котировальные списки бирж, существенно не изменился и составляет 76%. Отмечается положительная динамика внедрения принципов и рекомендаций у ПАО, акции которых допущены к организованным торгам без включения в котировальные списки. В то же время наблюдается сокращение числа ПАО, заявивших о полном соблюдении более 75% принципов Кодекса. В частности, отрицательная динамика внедрения отмечается по принципам, связанным с подготовкой и проведением общего собрания акционеров, а также с оценкой качества работы совета директоров. Отмечается и отрицательная динамика внедрения принципов и рекомендаций ККУ, связанных с раскрытием информации.

Регулятор в очередной раз обращает внимание обществ на то, что в случае несоблюдения или частичного соблюдения принципов и рекомендаций ККУ важно приводить содержательные и информативные объяснения причин отклонения от рекомендуемых практик. По результатам мониторинга, средний уровень качества объяснений причин несоблюдения принципов и рекомендаций ККУ, приведенных обществами из котировальных списков, составил 64%, а обществами, акции которых допущены к организованным торгам без включения в котировальные списки — 47%.

О введении в корпоративную практику принципа Кодекса КУ, касающегося разработки и внедрения прозрачного и понятного механизма определения размера дивидендов, заявили 64% ПАО из котировальных списков. Наиболее внедряемым из трех критериев оценки соблюдения указанного принципа ККУ является первый, согласно которому обществам рекомендуется утвердить советом директоров отдельный внутренний документ, определяющий дивидендную политику общества. Компаниям следует регулярно оценивать сопоставимость дивидендной политики с операционными и стратегическими планами развития, в том числе принимая во внимание планируемые и прогнозируемые изменения масштаба бизнеса, направления своей деятельности.

Отдельное внимание уделяется практикам формирования совета директоров с учетом рекомендаций ККУ. 79% ПАО из котировальных списков и 55% ПАО вне списков провели анализ собственных потребностей в области профессиональной квалификации, опыта и навыков и определили компетенции, необходимые совету директоров в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Результаты отчетов демонстрируют, что советы директоров не менее трети ПАО воспользовались правом выдвижения кандидатов в совет директоров, большинство из них отметили, что данная практика является постоянной. 98% ПАО из котировальных списков и 45% ПАО вне списков заявили о том, что в течение отчетного периода все независимые члены совета директоров отвечали всем критериям независимости, указанным в ККУ, или были признаны таковыми по решению совета директоров.

Банк России рассчитывает, что общества продолжат работу по внедрению в свою корпоративную практику принципов Кодекса, а в случае принятия решения о временном приостановлении реализации тех или иных рекомендаций уделят надлежащее внимание отражению информативных объяснений причин, факторов и обстоятельств, в силу которых они не соблюдают или соблюдают не в полном объеме соответствующие рекомендации.